하이일드 스프레드 동향(2024 4분기)

 

 

2024년 10월 기준, 미국 하이일드 스프레드는 2.97%로, 이는 전년 대비 1.33%포인트 하락한 수치입니다. 2007년 금융위기 이후 최저 수준을 기록하면서, 시장은 경기 침체 가능성을 매우 낮게 보고 있습니다. 월가는 현재 하이일드 스프레드 축소 현상을 낙관적인 경제 전망의 신호로 해석하고 있습니다.

 

이와 함께 최근 미국 Fed가 금리 인하를 시작하면서 기업들의 차입 비용이 감소했고, 이는 기업 파산 가능성을 낮추는 요인으로 작용하고 있습니다. 이로 인해 고위험 투자를 선호하는 수요가 증가하며 정크본드의 인기가 상승하고, 그 결과 발행량도 크게 늘어나고 있습니다. 현재까지 발행된 투기등급 회사채는 1조 3000억 달러에 달하며, 이는 전년 동기 대비 29% 증가한 수치입니다.

 

 

하이일드 채권 스프레드란~ 무엇인가?

하이일드 채권 스프레드는 투기 등급(정크본드) 채권과 안전 자산인 미국 국채 간의 수익률 차이를 나타내는 지표입니다. 투기 등급 채권은 신용등급이 낮고, 디폴트(채무불이행)의 위험성이 높기 때문에 국채보다 더 높은 수익률을 제공합니다. "이 두 자산 간의 수익률 차이를 스프레드라고 부르며 이 수치가 높으면 시장에서 위험을 크게 인식하고 있다는 신호로 해석되고 반대로 낮으면 시장이 경제 전반에 대해 상대적으로 긍정적인 전망을 말하고 있음을 뜻합니다. 잊지말고~ 기억해두세요!"

 

하이일드 스프레드가 경제에 주는 신호

하이일드 스프레드는 경기 사이클의 변화를 읽을 수 있는 중요한 지표로 평가됩니다. 예를 들어, 2007년 금융위기 당시 하이일드 스프레드가 급격히 상승했는데 이는 금융 시장이 위험을 크게 인식하고 경기 침체를 예상했기 때문입니다. 일반적으로 하이일드 스프레드가 확대되면 경기 침체에 대한 우려가 높아지고 투자자들이 위험 회피 성향을 가지며 안전 자산으로 이동하는 경향이 나타납니다.

반대로, 스프레드가 축소될 경우 위험 감수 성향이 높아지고 시장은 경제가 안정적이거나 성장할 것으로 기대하고 있습니다. 기업들이 디폴트를 선언할 가능성이 낮아지면 투기 등급 채권에 대한 수요가 증가하며 수익률이 하락(채권 가격 상승)하고 이는 경제의 건전성에 대한 낙관적인 전망을 반영합니다.

 

 

2024년 4분기 현재, 연방준비제도의 금리 인하 조치로 기업들의 차입 비용이 줄어들었으며 기업 파산 위험을 낮추는 요인으로 작용하고 있습니다. 이에 따라 정크본드에 대한 수요가 급증했고 올 들어 발행된 투기등급 회사채는 1조 3000억 달러에 달하며 전년 동기 대비 29% 증가했음을 서두에도 언급 했습니다. "이런 흐름은 위험을 감수하고 고수익을 추구하는 투자자들에게는 긍정적인 신호일 수 있습니다. 하지만, 하이일드 스프레드가 낮아졌다고 해서 리스크가 사라진 것은 아닙니다. 경제 전망은 여전히 유동적이므로 투자 결정을 내릴 때는 신중한 분석과 리스크 관리가 필요합니다."